在本周，白银的价格首次接近80美元/盎司 ，其快速的增长速度甚至超过了黄金。在27日
，马斯克对此表示了担忧，并明确表示这对工业发展“不利 ” 。

马斯克在社交媒体平台X上发表了上述观点
。在讨论白银价格因“全球供应严重短缺
”而急剧上升的话题时 ，马斯克评论说：

“这并不理想。许多工业过程都需要白银 。”

分析显示，全球白银市场已经连续五年出现结构性赤字 ，实物库存正在迅速减少
，主要交易所的库存水平大幅下降。市场正面临实时供应挤压，而不仅仅是由避险情绪推动的价格上涨
。

白银不仅是贵金属投资品，还是太阳能电池板、电动汽车 、电子产品和医疗设备的关键原材料。随着工业需求在总需求中的比例上升到50%至60% ，供应端的瓶颈正在推动价格垂直上涨
，这增加了金融机构和实体制造商的焦虑 。

白银市场的供需差距正在扩大
。2025年的数据显示，全球白银需求量达到12.4亿盎司 ，而供应量仅为10.1亿盎司
，这意味着市场存在1亿至2.5亿盎司的供应缺口。这种供不应求的状况被称为“结构性赤字 ”，并且没有快速解决的迹象 。

造成这种情况的主要原因是矿产供应的刚性
。白银开采主要是铜和锌开采的副产品 ，新建矿山通常需要超过10年的时间，而且矿石质量正在下降。同时
，回收利用的增加不足以弥补这一缺口，导致供应端在面对激增的需求时显得力不从心 。

更严峻的信号来自库存数据的大幅下降
。自2020年以来 ，COMEX（纽约商品交易所）的白银库存下降了70%
，伦敦金库的库存下降了40%。按照目前的需求速度，部分地区的可用白银库存只能维持30至45天 。

市场分析还指出了“纸白银”（Paper Silver）与实物白银之间的极度不平衡
。据估计 ，纸面交易与实物白银的比例高达356:1
，这意味着每一盎司实物白银对应着数百份纸面索赔权。

这种脱节增加了市场的脆弱性 。如果即使是一小部分买家要求实物交割，现有的系统可能会面临崩溃的风险。市场参与者已经意识到这一风险 ，这也是近期价格走势垂直上升的重要原因
。银行和机构正在对供应限制
、实物短缺以及纸面市场的潜在风险做出反应。

马斯克的担忧主要源于白银在现代工业中的核心地位 。与黄金不同
，白银不仅仅是避险资产，更是工业金属
。除了在电动汽车领域的应用外 ，白银在光伏产业、电子元件和医疗设备中都具有不可替代的作用。目前
，工业用途已经占据了白银总需求的一半 。

由于在许多应用场景中缺乏有效的替代品，工业买家对价格的敏感度较低 ，但在供应短缺面前极其脆弱
。正如马斯克所言，价格的剧烈波动对依赖这些关键原材料的行业来说
，确实是一个严峻的挑战。