埃克森美孚（XOM.US）最新公布的业绩指引显示 ，该公司可能在即将到来的财报季面临挑战。由于油价下跌，公司预计2025年第四季度利润将减少8亿至12亿美元 。此外 ，气价变动将导致上游业务收益减少1亿至3亿美元 ，而行业利润率变化将使能源产品收益减少3亿至7亿美元 。尽管如此，燃料生产利润率的提高部分抵消了油价下跌带来的影响，抵消幅度达7亿美元。然而 ，化工产品利润率下降和资产减值对利润造成拖累 ，资产出售则使第四季度收益环比增加约8亿美元 。
作为首家发布季度业绩指引的能源巨头，埃克森美孚的这一行动反映了石油市场的不确定性 。2025年油价累计下跌近20% ，创下自2020年以来的最大年度跌幅。OPEC+确认将保持当前石油产量政策稳定至2026年第一季度 ，但市场普遍预计今年将出现石油供应过剩。
委内瑞拉石油产量恢复的挑战在全球石油供应过剩和油价低迷的背景下，美国总统特朗普呼吁美国石油公司投资数十亿美元重建委内瑞拉能源行业 。委内瑞拉拥有全球最大的已探明原油储量 ，达3030亿桶 。然而 ，要恢复至日均350万桶的峰值产量，需要巨额投资。根据Rystad Energy的估算 ，未来15年维持目前约110万桶/日的石油产量水平需要约530亿美元的投资；而要到2040年将产量提高至300万桶/日 ，所需资本支出将增加至1830亿美元以上 。
委内瑞拉的政治稳定性对美国能源巨头而言同样重要 。能源投资通常是30年的项目，因此需要确认法律和财政制度的长期稳定性。委内瑞拉历史上曾两次推行石油资产国有化 ，导致美国石油企业损失惨重 ，因此美国企业对再次投资持谨慎态度 。
如果美国能源巨头响应特朗普的呼吁，向委内瑞拉投资数十亿美元以重振该国石油产量，这可能对未来油市构成利空 。美国能源行业顾问大卫·戈德温表示 ，委内瑞拉的产出实际上除了上涨别无他路。MST Financial能源研究主管Saul Kavonic估计 ，如果委内瑞拉未来新政府能够解除制裁并吸引外国投资者回归，中期内委内瑞拉石油出口量可能接近300万桶 。
美国政府的最新动作似乎也印证了这种担忧 。特朗普表示 ，委内瑞拉临时政府将向美国移交3000万至5000万桶石油。美国能源部长克里斯·赖特宣称 ，美国将“无限期 ”地控制委内瑞拉石油销售，并创造条件让美大型油企进入委内瑞拉 。
不过 ，也有分析师认为 ，即便美国大型石油企业按照特朗普的呼吁向委内瑞拉投入数百亿美元资金，该国石油产量在未来数年内也难以实现实质性提升 。赖特也表示 ，委内瑞拉石油日产量可能在近几年增加数十万桶 ，但要回到历史高位仍需数百亿美元投资和“相当长时间 ”。
年份 油价年度跌幅 2025年 近20% 投资需求 维持产量水平（亿美元） 提高至300万桶/日（亿美元） 未来15年 530 1830
